作文阅读：T类公司变身法则
T类公司变身法则
使T类公司避免直接退市的命运，甚至可以摘帽的最大功臣当属各T类公司的各项重组行动。直接或间接的资产置换是各T类公司改头换面的最直接方式，也是成功重组公司的主流。而去年下半年，特别是三季度后，则是T类公司重组的集中期。
已经摘帽的张家界的新大股东就是在这一时间里对与公司进行了大规模的资产置换。通过极为彻底地置换，公司剥离了包括其他应收帐款在内的劣质资产14800万元，相应接纳了新大股东下属的湖南开陵源旅游公司99％股权等五项资产共计22700万元。新股东不仅行动迅速，而且在帐面上也显示出特别的慷慨，两项资产的差价，新股东以赠送的方式计入了ST张家界的资本公积金中，不仅确保了公司年终的盈利，也使净资产达到了摘帽标准。广药集团在接手ST白云山之后，剥离了与公司主业无关的'一些资产及一些不良资产，置入了盈利能力较强的几家制药企业及部分商标产权。同样已摘帽的健特生物（原ST青健）和华立科技（原ST恒泰），则是在剥离原资产后收购了新大股东的部分资产的股权，利用新的资产实现了主业的转型和盈利的。PT公司，特别是沪市的老PT公司，仍得以"立足江湖"则是完成依赖这种主业彻底改变的重组。相比于ST公司而言，这些公司的重组时间更为充足。在历经过了几年时间的重组准备后，大股东纷纷向公司注入资产，如原为家电业的PT白猫通过整体资产置换，主业转到日用化工用品行业；而PT钢管则从钢铁行业转变为IT产业的PT宝信。
T类公司资产重组如此顺利的进行，离不开各方面对公司债务重组的支持。在大股东的帮助下，健特生物剥离了近1亿元的债务，华立科技也剥离了近70％的债务。据不完全统计，在政府的直接参与下，上海几家PT公司，包括PT白猫等，共减少债务20多亿元。这种大力度的债务重组，成为这些亏损严重、债务负担奇重的T类公司资产重组顺利进行的先决条件。
虽然付出较多，但毕竟有实质上地改变，这些公司大多数都能成功地摘帽。而还有一些T类公司，在大股东的帮助下虽然也可以实现帐面扭亏，暂时摆脱退市的命运，但由于扭亏来源于非主营业务收入，离摘帽仍有一段距离。而去年底出台的《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》表明了重组环境的日益严格，从而使这些公司面临更为严峻的形势。这一类公司主要是一些在去年底突击进行报表性重组的公司，所占的比例并不少，如ST成百、ST联益、ST中侨、ST西化机、ST康赛等。这其中最多的当属溢价出售资产了。如ST联益的扭亏很大程度上是依靠向第三大股东溢价转让其下属两家公司的股权而获得的1063万元投资收益。这两家公司的其中一家与受让方为同一法人代表，因而对该股东公司而言，是没有任何损失的，只是下属两家企业的记帐方式变一下，但却给ST联益带来了决定年终业绩的超额利润。这种报表性的重组虽然可使公司暂逃一劫，但缺乏主业竞争力的提升或更实质性的重组，其能带给投资者仍只是担忧。
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